Cinco meses consecutivos de contracción en la actividad económica, un Imacec de mayo de -0,9% y una tasa de desempleo de 9,4% volvieron a instalar el debate sobre el estado de la economía chilena. Mientras parte del mercado comenzó a advertir un eventual escenario recesivo, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, descartó de plano esa posibilidad, fue más optimista y aseguró que junio marcará un cambio de tendencia.
En entrevista con La Tercera, el secretario de Estado sostuvo que «no hay visos de recesión» y afirmó que la información que maneja Hacienda apunta a que el Imacec de junio volverá a terreno positivo. A ello sumó una visión optimista para el segundo semestre, apoyada en mejores perspectivas para la inversión, un precio del cobre resiliente y el eventual impulso que entregaría la futura ley de reconstrucción. La afirmación abrió el debate entre economistas, quienes, si bien en términos generales coinciden en que el deterioro observado durante los primeros meses del año responde en buena medida a factores transitorios, matizan el diagnóstico oficial respecto del escenario económico que enfrenta el país.
Consultados por Emol, los especialistas también coincidieron en que la discusión sobre una eventual recesión técnica no necesariamente refleja el verdadero problema de la economía chilena. Más bien, advierten que el desafío estructural sigue siendo el bajo crecimiento y la debilidad que arrastra el mercado laboral desde hace varios años. En ese contexto, el consenso apuntó a que junio podría evitar que Chile entre formalmente en una recesión técnica, aunque las expectativas para el segundo semestre dependerán de que la recuperación de la inversión y de la actividad efectivamente se consolide.
El respaldo de Alejandro Weber: «Chile no estará en recesión»
El decano de Economía, Negocios y Gobierno de la USS y ex subsecretario de Hacienda, Alejandro Weber, es quien entrega el respaldo más explícito al diagnóstico del ministro. «El ministro tiene razón, esta situación es completamente transitoria, eso es lo relevante. En junio la economía retomará un tranco positivo. Pese a que el primer semestre ya está perdido, se ven mucho mejores perspectivas de crecimiento para los dos últimos trimestres, con crecimientos sobre el 3% para el cierre del año», afirmó.
A su juicio, la debilidad registrada durante los primeros cinco meses del año responde principalmente a factores puntuales. «Esta contracción que hemos visto los cinco primeros meses (…) se debe fundamentalmente a una fuerte caída de la minería (…) más los efectos globales de la crisis del petróleo», sostuvo, agregando que «el último Imacec muestra un desempeño positivo del PIB no minero, con alzas en comercio y servicios».
Respecto de la posibilidad de una recesión técnica, Weber explicó que «cuando hablamos de recesión técnica son dos trimestres consecutivos contractivos. Para que eso no ocurra, junio debe crecer sobre el 2%. Pero lo importante es que este mal presente es coyuntural». Asimismo, destacó el mejor escenario para la inversión y recordó que «el propio Banco Central eleva las proyecciones de crecimiento para 2027 con un techo del 3%». En esa línea concluyó: «Por todo esto, Chile no estará en recesión. Lo que nos debe ocupar hoy es la crisis del mercado laboral, obviamente ligada al crecimiento de la economía».
Cecilia Cifuentes: el problema no es una recesión, sino una economía estancada
La directora del Centro de Estudios Financieros del ESE Business School, Cecilia Cifuentes, compartió parte importante del diagnóstico del ministro, aunque puso el énfasis en que la discusión sobre una eventual recesión técnica puede desviar la atención del problema estructural.
Según explicó, los malos registros del inicio del año también están influenciados por bases de comparación particularmente exigentes. «Efectivamente los malos datos de los cinco primeros meses del año se explican en algún grado por bases de comparación bastante buenas (…) por un ingreso muy masivo de turistas argentinos (…) y eso explica una parte», indicó. En ese contexto, señaló que «bastaría con que el Imacec de junio esté en torno a un 2,5% para que ya no caigamos en recesión técnica», escenario que considera perfectamente posible.
Sin embargo, añadió que «yo comparto con el ministro (Quiroz) que aquí no estamos en un problema de recesión, estamos con un problema mucho más permanente de una economía estancada que lleva mucho más tiempo». Para explicar esa fragilidad, utilizó una comparación. «Esto es como un avión que está volando muy cerca del piso, por cualquier efecto topa con el piso».
Aun así, advirtió que tampoco puede descartarse un escenario en que el crecimiento de junio ronde el 2%, caso en el que «técnicamente eso podría considerarse una recesión porque son dos trimestres consecutivos con crecimiento negativo, pero sería un tema más estadístico que efectivo». Su conclusión es que, aun cuando espera mejores cifras en adelante, «el segundo trimestre las cifras van a ser mejores, pero seguimos en un escenario todavía de una economía bastante estancada».
Juan Ortiz: el foco está en las expectativas para el segundo semestre
Desde una mirada más analítica, el economista senior del OCEC-UDP, Juan Ortiz, consideró que la entrevista del ministro busca fortalecer las expectativas económicas luego de un primer semestre considerablemente más débil de lo previsto. «(La entrevista) muestra o trata de infundir un escenario mucho más optimista respecto a lo que hemos observado los primeros meses del año», afirmó.
Ortiz coincidió en que existieron factores extraordinarios detrás de la caída de la actividad. «Hay factores puntuales (…) principalmente por factores transitorios en el sector minero y sector pesquero, lo cual es cierto», señaló. No obstante, advirtió que el diagnóstico oficial deja en un segundo plano otros elementos relevantes. «Claramente hay otros factores que quizás se omiten levemente en cuanto a un menor dinamismo de la demanda interna, principalmente asociado a un mercado laboral bastante debilitado», sostuvo.
A su juicio, el principal mensaje del ministro no está tanto en el dato puntual de junio, sino en las perspectivas hacia adelante. «Lo más destacable es la visión que tiene el ministro de Hacienda en cuanto al repunte de la actividad durante el segundo semestre del año», afirmó. En esa línea, explicó que el Gobierno apuesta principalmente a dos motores: «una expansión más fuerte de la inversión agregada en la economía, y por otra parte, los impactos positivos en una eventual aprobación del proyecto de ley de reconstrucción nacional». Para Ortiz, esos factores serán los que finalmente determinarán si el optimismo expresado por Hacienda logra traducirse en una recuperación sostenida de la economía durante la segunda mitad del año.
Fuente: emol.com
